Reaktionen på de fysiska ureamarknaderna på den två-veckors vapenvila i USA-Iran har varit dämpad hittills, men trycket nedåt ökar, med amerikanska ureaterminer som handlas ned med mer än 6 % den 8 april enligt Argus Medias forskning.
Vissa handlare har framställt sista-minuten-affären som "bräcklig" men erkänner också att köpare kommer att försöka pressa priserna efter fem veckors skyhöga nivåer.
Handlare verkar vara försiktiga medan marknaden avgör exakt hur mycket urea som har förlorats sedan fientligheterna började den 28 februari, och hur snabbt drabbade växter och export från Mellanöstern kan återupptas på allvar. De globala marknaderna är fortfarande korta trots att efterfrågan förstörs på nästan alla marknader förutom Indien, enligt en veteranhandlare, och bara ett återupptagande av kinesisk export kan föra tillbaka marknaden till en "komfortzon".
Ureamarknaden har sett mer än 2 miljoner ton produktion minskat, uppskattade Argus Media, medan det finns fartyg som transporterar omkring 1 miljon ton urea i Mellanösternbukten, visade Kpler-data. Den slutliga siffran som flyter i viken kan vara högre om fartygen hade inaktiverat sina automatiska identifieringssystem. Inget av dessa fartyg har korsat Hormuzsundet hittills den 8 april, enligt Kpler.
Argus Media uppskattade, konservativt, att minst 2,3 miljoner ton ureaproduktion har minskat sedan kriget började, med stora avbrott i Indien, Iran, Bangladesh, Qatar och Ryssland.
Hitta originalartikeln av Harry Minihan på Argus Media.
